PDD的估值為每股7.10美元,幾乎比周三紐約收盤價低三分之二

PDD的估值為每股7.10美元,幾乎比周三紐約收盤價低三分之二

  中國領先電子商務集團之一的老板最近被問到,除了最有趣的工作之外,還應該考慮哪些工作。答案是:競爭對手Pinduoduo的接待員,“因為我想知道他們是做什麼的。”一家美國基金投資於一家名為“190億美元”的三年公司,有時被稱為世界上增長最快的互聯網供應商,在此之後,投資者可能會得到類似的回應。該公司聲稱,它已經在玩弄自己的數字。

  據知名人士透露,穀歌前員工黃政創建的PDD可能對藍鯨資本(BlueOrca Capital)周三提出的問題有很好的解釋。對沖基金認為,PDD利用會計技能和相關的服務提供商來誇大自己的底線,低估成本。根據計算,PDD的估值為每股7.10美元,幾乎比周三紐約收盤價低三分之二。

  這家總部位於上海的公司知道,它需要一個更好的解釋。它的模式並不像亞馬遜(Amazon)或京東那樣簡單;它將簡單的網上購物與Groupon這樣的購物結合起來,在Groupon中,顧客會招募其他買家降價。這不是個壞主意,它似乎在中國較小的城市很受歡迎,而且顧客較少。問題在於,該公司的銷售額是否高於市場領先者阿裏巴巴(Alibaba)的銷售額。

  據國家工商行政管理局(State Administration For Industry And Commerce)的數據,雖然其兩家子公司在2017年貢獻了PDD收入的100%,但這些子公司的收入數據卻下降了36%。淨虧損也與此不符;這兩家子公司報告稱,2017年淨虧損近7億元人民幣(合1.01億美元),比它們在美國公開募股文件中的數字高出65%。

  這種差異可能是有道理的,而且投資者也不應認為中國的數據總是准確的:低收入意味著更低的稅收。但這很難讓人放心。同樣令人擔憂的是,屏幕截圖顯示,一些公司的廣告看起來像PDD的工作崗位,而BlueOrca則聲稱,鄭正利用第三方來維持員工成本。為了保持競爭對手的嫉妒和投資者的利益,PDD需要解釋自己的PDQ。

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